《表3 各变量描述性统计：社会信任对权益资本成本影响的实证研究》

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《社会信任对权益资本成本影响的实证研究》

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由表3可知，权益资本成本的均值为0.100，表明权益资本成本整体较高、差异较大，这与所选择的PEG估值模型有关，与李超（2016）[31]、毛新述等（2012）[32]、袁放建等（2013）[5]研究的统计结果相似，进一步说明本文以PEG模型估算出的权益资本成本较为可靠合理。社会信任的均值为0.595、标准差为0.091，与崔巍和陈琨（2016）[29]研究的统计结果相似，表明有大约60%的人认为“大多数人是可以被信任的”，地区间的信任度存在一定差异（4）。中国社科院在2013年对北京、上海、广州等7地居民进行调查，调查结果显示社会总体信任程度得分仅为5 9.7分，因此在其发布的《中国社会心态蓝皮书》中提出中国总体社会信任水平触及“及格警戒线”，这与我们的结果相一致，说明我国社会的总体信任程度相对较低。独立董事比例均值为37%，符合相关法规对上市公司独立董事比例应大于1/3的要求。第一大股东持股比例最大值为89.1%，说明我国上市公司依然存在着一股独大的问题。董事会、监事会规模均值分别为8.850、3.669，四委数均值为3.86，表明公司监督效力一般。总的来说，样本的公司治理水平差异较大、整体治理水平一般。样本企业规模均值为22.392，说明样本企业整体规模适中，能较准确地反映出市场情况。资产负债率的均值是42.1%，说明上市公司负债率偏高，但其最大值达到94.8%，而最小值为1.1%，说明各企业对于融资渠道的选择以及融资成本存在较大差异。