《表9 总体回归以及非对称回归》

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《远期溢价之谜与抛补利率平价理论之偏差：基于主权风险的新解释》

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如表9所示，由系数符号和显著性可知，主权升级会增加汇率远期溢价，主权降级会减小汇率远期溢价，且主权信用评级仅在发生大幅上升或大幅下降时，才对汇率溢价有显著影响。该回归结果与原模型一致，回归结果具有较强的稳健性。