《表2 基准模型回归结果：全球价值链嵌入、国际经济周期非对称传导与稳增长》

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《全球价值链嵌入、国际经济周期非对称传导与稳增长》

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注：上标***、**和*分别表示变量在1%、5%和10%的水平下显著；括号中数值为基于普通标准误计算所得t统计量；SYCORR与FPS为内生变量，其余为外生变量；下同，不再重复标注。

财政政策同步有助于国际经济周期协同，同时该政策也会根据经济走势相机调整，意味着在经济走势相同的经济体之间，财政政策更加同步化。为控制因此引起的内生性问题，本文采取了系统广义矩回归，结果如表2所示。（1）可见，AR（2）与Hansen检验结果分别显示随机误差项无二阶序列相关且工具变量有效，工具变量数始终保持在样本截面数以下，这均表明回归结果稳健。下面根据第（4）列结果进行分析。