《表7 消费品行业广告支出、竞争环境与公司绩效分析》

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《广告支出、行业竞争与公司绩效》

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注:本表报告了消费品行业的行业集中度的调节效应，即为加入行业竞争环境与广告支出交叉项后的回归结果。

同样，进一步区分日常消费行业和可选消费行业重复上述模型，并仅报告托宾Q值的回归结果见表7。此时行业集中度与广告支出交叉项前的系数与全样本的结果符号一致，但对于日常消费业来说并不显著。这可能是由于行业集中度的计算与行业中公司家数有较大关系，在只考虑消费品有关行业的二级分类时，每个分类中公司家数较少，从而计算得到的H会偏大，从而影响回归结果。但由于基本结论与表4和表5相同，可以认为高行业集中程度倾向于削弱广告对公司绩效的效果。