《表7 财务指标样本均值——全样本》

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《企业债券信用风险预警模型及其运用》

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如表5、表6、表7所示，从非国有企业样本最近三期相关财务指标样本均值发现，违约样本的流动性、偿债能力及盈利能力指标均存在逐年显著恶化情况。对标正常样本均值，违约样本ROE、现金流动负债比及EBIT利息覆盖倍数三项指标呈大幅下降趋势，资产负债率则逐年上升。非国有企业违约样本的现金流动负债比和EBIT利息覆盖倍数均值在违约前3期竟然优于正常样本均值，之后直线下跌，可能与财务造假或融资环境急剧恶化相关。