《表5 将样本分组为三类后各组的财务绩效和市场价值平均值》

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《“技工贸”和“贸工技”战略谁更胜出——基于制造业上市公司的分析》

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前面仅将样本分类为研发型和营销型两类企业，发现研发型企业总体财务业绩低于营销型企业。那么将研发投入和广告投入平衡的企业财务绩效是否会高于另外两类企业呢？于是根据前文所述研发投入强度与广告投入强度之比将样本企业重新分组为三类企业，既研发型（研发投入强度与广告投入强度之比高于1.3）、平衡型（研发投入强度与广告投入强度之比为1.3～0.7）、营销型（研发投入强度与广告投入强度之比低于0.7）。然后比较三类企业财务业绩和托宾Q值（表5），可以看出，财务绩效最高的依然是营销型企业，其次是平衡型企业，最后是研发型企业，这一结果与将样本分为两组结果总体一致。