《表9 基于自动拟合模型，依据ΔVOL、ΔSKEW、ΔKURT对股票分组》

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《上证50ETF隐含高阶矩风险对股票收益的预测研究》

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前文在计算隐含高阶矩新息时，对隐含波动率求一阶差分，求隐含偏度和隐含峰度的自回归移动平均模型。为了进一步验证结果的稳健性，本文选用自动拟合ARIMA模型计算隐含波动率和隐含高阶矩新息。然后分别选用12周和24周数据进行回归分析，结果同ARMA（1，1）基本一致。下面主要给出24周数据回归的测算结果，如表9所示。