《表4 H2分组检验结果：新冠疫情与分析师盈利预测调整——来自中国的准自然实验证据》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《新冠疫情与分析师盈利预测调整——来自中国的准自然实验证据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

表7给出2020年与2021年（GFEPS2020、GFEPS2021）基于式（3）的回归结果，与表3类似模型5-8与9-12中逐渐加入控制变量。关键变量Post×Hubei在2020年与2021年各模型设定中均显著为负，且2020年中其系数绝对值均不小于2021年。故从分析师角度，新冠疫情对经济的负面影响将在2020年达到最大，之后其影响将逐渐减弱，即疫情仅会对实体经济造成短期冲击。此外，在表4与表5显著调低预期的分组中（高杠杆组与明星分析师组），分析师对2021年的预期降幅均低于2020年，这也从另一个角度印证了上述分析师认为经济形势将在短期冲击后逐渐转好的结论。在控制变量中，除与2019年类似的结果外，高市净率、高EPS波动率公司会获得更高的GFEPS；研究报告数有正系数，关注分析师数有负系数，因数据处理采用自然对数方式，符号相反且绝对值较相近的系数表明分析师关注强度（研报总数/关注分析师数）较高的公司预期增速下滑幅度较小。与表3不同，高ROA公司的未来预期增速较低，这表明前期盈利能力较强的公司可能因行业等原因在后疫情期间不被看好。