《表2 全球经常账户失衡及调整的驱动因素》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《全球经常账户失衡的调整:周期性驱动还是结构性驱动》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:结果保留三位小数。*、**、***分别表示在10%、5%、1%的显著性水平上显著；“L.”表示1年滞后期；“d”表示剔除趋势项处理；“#”表示该变量经过基于GDP权重的加权平均处理；“IV”代表外生工具变量。下同。

结果显示（见表2）:第一，选取政策性变量为控制变量后，在10%的显著性水平上，所有的结构性和周期性变量均是发达国家或发展中国家经常账户失衡调整的驱动因素，在1%的置信区间内，大多数结构性和周期性变量显著。第二，发达国家和发展中国家的驱动因素有所不同。例如，在1%的显著性水平上，人口变量对发展中国家经常账户的驱动作用更为显著，在10%的显著性水平上，资本市场状况、大宗商品贸易条件只是发达国家经常账户走向的驱动因素。第三，在结构性变量中，净国外资产占比、人均产出占比、石油和天然气贸易平衡对经常账户起到正向效应；人口增长率、GDP增长率、储备货币份额、政治稳定性对经常账户起到负向效应；值得注意的是，生存风险在发达国家组别中对经常账户起到正向效应，在发展中国家组别中起负向效应，这可能是由于生存风险对储蓄率的复合效应及生命周期效应的大小不同所致。