《表6 宏观经济波动度对利润平滑行为的影响》

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《商业银行利润平滑影响机理研究——基于贷款损失准备金的视角》

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注:t statistics in parentheses*p<0.05，**p<0.01，***p<0.001；*，**，***分别代表10%，5%和1%的置信水平下显著；括号内为稳健性标准差调整后的t值。

由表6可知，交乘项β8?GDP×EBTPi，t只有在广义矩估计GMM的估计结果中在5%的置信水平下显著为正，这说明在宏观经济周期上行时期商业银行更有动机进行利润平滑，而在经济下行时期会减少利润平滑行为。出现这种情况可能有两种原因，首先，在经济繁荣时期盈利能力更强，资本更加充足，更可能进行利润平滑来维持业绩稳定增长，吸引投资。其次，在宏观经济上行时期，管理层虽然会出现对未来业绩和市场的乐观估计，提高放贷量，但是放贷渠道放宽会导致审核和监察放松，为了预防金融市场风险会计提更多的减值准备。而在经济衰退的时期，金融环境的恶化增加公司的融资约束，进而出现信贷收紧，业绩下滑，放贷量减少，金融市场系统性危机爆发的信号传播，监管力度加强，银行减少通过盈余管理粉饰报表来掩盖盈利能力的不足，而直接确认损失，最终抑制了利润行为。