《表7 考虑政府监管的回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《风险投资对技术创新绩效的影响研究——基于政府干预的调节作用》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

已有研究表明过度监管和过分宽松监管均不利于金融市场的稳定发展。就技术创新融资而言，政府监管越强越使得风投机构对创新项目审查力度越大，导致其对创新风险的容忍度降低从而抑制了技术创新。因此，有必要考虑控制政府监管的影响，对风险投资对技术创新的影响进行分析，实证结果见表7。从考虑政府监管模型的回归结果来看，风险投资融资与技术创新之间存在显著的正相关关系，而银行信贷融资和股票市场融资的系数均不显著，这表明风险容忍度最高的风险投资融资更有利于技术创新，这一结果再次支持了假设H1。政府监管与技术创新之间存在显著的负相关关系，这表明对发达国家而言政府监管程度不利于技术创新绩效的提升，政府监管越严对技术创新的抑制作用越大，而降低政府监管程度对技术创新有积极影响，这一结果支持了假设H4。实证结果证实了政府监管会弱化风险资本对科技企业的支持效应。