《表2 关于员工人数的回归模型》

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《产权多元化对东北地区森工企业社会绩效的影响研究》

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注：本文所有实证结果中*、**、***分别表示在10%，5%和1%显著性水平显著，括号内为聚类稳健标准误结果。

为了便于进行稳健性检验，本文将逐一引入控制变量，对模型进行估计。如表2所示，模型（1）首先报告了混合OLS的基准估计结果。由估计结果可知，非国有资本比例的一次项在1%的显著性水平下为负数，说明员工人数随着民营资本的引入而逐渐变少。事实上，虽然引入以效率为先的非国有资本所有方在一定程度上有利于解决国有森工企业历史的冗员问题，但伴随着企业经营规模的扩大，企业经营者必然要为企业扩充“新鲜血液”，所以员工人数直线下降并不符合常理。鉴于非国有资本比例的平方项并不显著，本文认为混合OLS估计过于简单，以至于忽略了企业的异质性影响，导致估计结果出现明显偏差。为了将企业之间固有的差别因素纳入模型，本文继续引入了固定效应模型。F检验的P值为0.00002，在1%的水平下拒绝“所有森工企业同质”的原假设，说明企业之间具有差别；与此同时，虚拟变量最小二乘模型的估计结果显示，企业个体变量大多显著不为0，进一步印证了企业的异质性结论。除了企业自身的固定效应，还应考虑时点的固定效应，并进一步搭建双向固定效应模型，进行实证估计。现实生活中，各地政府每年对于国企改革的政策支持力度不同，因而企业的生产经营和股东状况也会受到相应的影响。基于此，本文在企业固定效应的基础上，引入双向固定效应模型，考察时点因素对于所研究的问题的影响。结果显示，绝大部分时间的虚拟变量都在1%的显著性水平下显著，说明时点固定效应显著存在。经典的Hausman检验假定，在两种效应的估计结果相差不大的时候，随机效应的估计效率明显大于固定效应，然而本文的传统Hausman检验P值为0.00009，在1%的水平下表示原假设不成立；即便是考虑了异方差的情况，稳健的Hausman检验P值依然在10%的显著性水平下拒绝原假设，故本文下述所有模型均采用截面与时点的双向固定效应模型，所有报告均显示以企业作为类别，聚类稳健标准误后的结果。