《表3 MS-GARCH模型的参数估计结果》

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《马尔科夫体制转换下A股市场分层指数的波动性比较研究》

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在具体建模与计算中，本文假设大中小盘股服从两状态的马尔科夫转换模型；根据前文的描述性统计与相关检验，由于三种股指收益分布均存在尖峰厚尾现象，不满足正态分布假设，故假定残差扰动项服从学生t分布，以更好的符合实际指数分布情况，参数估计采用的是MCMC模拟方法。参数估计结果，如表3所示。