《表2 银行股权关联对中小企业价值影响的检验结果》

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《银行股权关联对中小企业价值的影响研究——来自我国中小企业板上市公司的经验证据》

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注：*、**、***分别表示在10%、5%和1%的置信水平上显著，一阶段回归中括号内为z值，二阶段回归中括号内为t值，下同。

表3显示了产权性质、银行股权关联与中小企业价值关系的检验结果。检验结果发现，在非国有中小企业组中，Bec的回归系数为2.593（t=1.88），在10%的置信水平上具有显著性；而在国有中小企业组中，Bec的回归系数为4.325（t=1.48），但未通过显著性检验。说明银行股权关联对企业价值的提升作用只在非国有中小企业中显著，在国有中小企业中表现不明显，回归结果支持假设2。