《表6 基于数字普惠金融业务类型的异质性估计结果》

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《数字普惠金融能降低农户的脆弱性吗》

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本节结合数字普惠金融的融资、投资和支付功能，进一步考察不同的业务类型对农户脆弱性的影响，估计结果如表6所示。首先，无论是否处理内生性问题，数字普惠信贷（Credit＿index）和数字普惠投资（Invest＿index）均显著降低农户的脆弱性。其中，发挥融资功能的信贷业务的影响更大，其估计系数的绝对值普遍高于投资业务。可能的原因是与信贷业务相比，农户通过低门槛的投资业务可以提高收入及抵御风险的能力相对有限，即使其资金约束和信息约束已经在一定程度上得到了缓解。因此，数字普惠投资在缓解脆弱性的效果上要弱一些。其次，数字普惠支付（Payment＿index）不能显著降低农户的脆弱性。尽管数字普惠金融的支付功能有助于农户获得外部的经济活动信息，但是，它难以直接改善农户面临的资金约束。除非贫困线的标准较高，那么处于中下游收入水平的农村“长尾”人群才有可能借助支付业务来拓宽收入渠道。