《表6 控制其他潜在影响因素》
提示:宽带有限、当前游客访问压缩模式
本系列图表出处文件名:随高清版一同展现
《管理层责任承担的市场反应——基于内部控制缺陷披露的视角》
注:***、**、*分别表示1%、5%、10%(双尾)的统计显著性水平;括号内为t统计量;采用公司和年度双重聚类方法计算回归系数的稳健标准误.
其次,公司治理水平作为维持企业经营高效运转的关键要素,不仅影响管理层对内控缺陷责任自我归因的态度,而且可能内生于管理层的个人能力,使得管理层责任承担的市场反应因遗漏变量产生内生性问题.此外,不同公司确定内部控制重要缺陷和重大缺陷评价的定性和定量标准均存在差异,从而导致不同公司管理层责任承担行为的随机性较弱,造成样本选择偏差导致的内生性问题.为解决以上内生性问题,本文通过倾向得分匹配(PSM)的方法,选取公司治理水平指标,包括当年管理层是否发生变更、管理层人均持股数量、股权集中度、两权分离度和董事会会议召开次数,以及内控运行缺陷和内控设计缺陷作为影响管理层责任承担的协变量,构建与实验组(管理层承担责任)相匹配的控制组(管理层没有承担责任).平衡性检验结果表明匹配后实验组与控制组的匹配协变量均没有显著差异,满足平衡性假设条件(6).进一步,通过OLS回归考察PSM样本管理层责任承担的市场反应,本文的结论依然成立.
图表编号 | XD00200312400 严禁用于非法目的 |
---|---|
绘制时间 | 2020.10.01 |
作者 | 张晓哲、周晓苏、杜亚光 |
绘制单位 | 南开大学商学院、南开大学商学院、南开大学商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |