《表3 不同市场环境下基金安全投资转移均值检验》

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《盈余质量信息影响基金安全投资转移行为吗》

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注：t-statistics in parentheses；***表示p<0.01，**表示p<0.5，*表示p<0.1（下同）

本文对不同市场环境下基金基于盈余质量的安全投资转移的程度进行了组间均值差异检验，表3为均值检验结果。在牛市期间，基金投资于高盈余质量股票的权重比低盈余质量股票的权重少2.9%，而在熊市期间，基金投资于高盈余质量股票的权重比低盈余质量股票的权重多9.3%，且两者之间存在显著差异。这一结果表明，在市场环境较差的熊市，基金将投资组合转向高盈余质量股票的程度显著高于在市场环境较好的牛市，支持本文假设。