《表5 银行分支机构管制放松政策影响效应分析》

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《银行业结构竞争、金融监管政策革新与城市全要素生产率》

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式（4）中：y代表全要素生产率、规模效率、技术进步与技术效率。控制变量均为前述回归中使用的变量。交互项是关注的重点，其符号、大小、显著性是金融监管优化政策引致的银行业集中度的降低对全要素生产率所带来的影响的方向与力度（前提是原项hhi＿c＿y、policy和二者交互项均显著）。表5（下页）汇报了回归结果，可以发现，在列（1）关于全要素生产率的回归中，只有hhi＿c＿y显著，而policy项不显著，且银行业集中度与金融监管优化政策的交互项系数虽然为负但并不显著，这表明金融监管优化政策并未通过扩大银行间竞争这一路径提升全要素生产率。列（2）显示，规模效率受到金融监管优化政策的影响同样不显著。列（3）中银行业集中度、policy项和二者交互项分别在5%、10%和10%水平上显著，这说明：在允许外市城市商业银行在本市设立分支机构的地级市，金融监管优化政策降低了银行业集中度，而且这种由政策导致的银行业集中度的下降，对该市技术进步的提升效应比未实施金融监管优化政策的城市高0.386倍。这实际上暗示，正是城市商业银行的进入降低了银行业集中度，加剧了地级市银行竞争，进而缓释了企业研发资本的不足，提升了城市技术进步的增速。列（4）结果表明，金融监管优化政策导致的银行业竞争加剧，并未对技术效率造成显著影响，这与理论分析一致，技术效率的提升主要取决于管理水平的提高。