《表1 1 稳健性检验结果——以Firmage≥8的企业为例》

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《水信息披露对企业风险承担水平的影响——来自高水风险行业的证据》

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为了确保模型估计结果的稳健性，本文还进行了多项稳健性检验：（1）替换企业风险承担的衡量指标。采用净利润与期末总资产的比值来重新计算Roa和s(Adj＿Roa），对全样本再次进行回归检验，也与前文的结论一致（见表9）。（2）缩小样本量再次进行回归分析。采用了两种方法缩小样本容量：第一，选取制造业的287家公司。我们对制造业的287家公司的全样本组、国有企业组、非国有企业组进行了主效应检验，同时，对全样本组、高披露组以及低披露组进行了调节效应检验，检验结果如表10所示，均与前文的结论保持一致。第二，考虑到仅仅选取制造业有可能遗漏了行业因素的影响以及为了避免新企业风险承担有限性对回归结果的影响，根据Li和Atuahene-Gima(2001）对新老企业的划分，选取在样本观测期间内最低经营年限（Firmage）大于等于8年的327家企业分为全样本组、国有企业组以及非国有企业组再次进行了主效应检验与调节效应检验，检验结果如表11所示，与前文的检验结果一致。