《表1 主要变量描述性统计(样本量为5584)》

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《信用风险缓释凭证“缓释”了民营企业债券融资成本吗——基于银行间债券市场的实证检验》

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本文整理的数据集中包含5584支（超）短期融资券，其中国有控股企业发行4881支，民营企业发行703支，标的债券119支（13支由国有控股企业发行）。表1列示了主要变量的描述性统计结果。在样本期内，债券“信用利差1”（无风险利率为国债收益率）的均值为1.667%，最小值为0.001%，中位数为1.388%，最大值为6.514%，标准差为1.172，这些结果与王雄元等（2015）的研究具有高度一致性[20]。债券“信用利差2”（无风险利率为银行间同业拆放利率）的最小值为-1.147%，查阅中国货币网披露的信息，短期融资券的发行利率的确存在低于同期银行间同业拆放利率的情形；“信用风险缓释凭证”的均值约为0.02，表明标的债券占债券总量的2%左右（但民营企业的标的债券占民营企业债券总量的15%左右）。