《表4 经营风险异质性分析》

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《企业房地产化的影响因素及机制研究》

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(1）经营风险异质性分析。为了检验联结企业进入房地产行业的行为对焦点企业是否进入房地产行业的影响是否受到经营风险的调节，引入经营风险Risk变量。经营风险Risk用本年和前两年一共三年营业收入的标准差来衡量。然后与联结进入构成交互项（Tie＿Cross×Risk），分别进行Logit和Tobit回归。其中，若交叉项系数显著为正，则表示经营风险会显著增加联结企业进入房地产行业对焦点企业进入房地产行业的促进作用。检验结果如表4所示。通过重点分析可以看到Tie＿Cross×Risk交互项系数在5%的显著性水平下是显著为正的，表明经营风险的增大会在一定程度上增加焦点企业跟随联结企业进入房地产行业的概率。