《表2 主要变量描述性统计》

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《商誉减值政策的市场反应研究——以创业板公司为例》

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如图1所示，在《商誉减值》颁布期间，创业板上市公司的CAR均值总体呈现上升态势。在事件发生日前两个交易日，CAR均值已经开始上升，这在一定程度上说明可能存在信息泄露现象。在《商誉减值》颁布后，CAR均值总体上继续上升，由前文分析可知，如果投资者偏好商誉减值政策，那么在《商誉减值》颁布期间，资本市场应该存在显著的正向反应。本文对事件窗口（-2，+2）内CAR均值进行t检验，根据t检验结果，CAR均值的t检验值为4.2426，在1%的水平显著。由此可以说明投资者对商誉减值政策寄予厚望。因此，本文认为研究假设1关于投资者偏好商誉减值政策得到支持。