《表1 基于企业层面的估计结果》

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《金融开放、示范效应与中国出口国内附加值率攀升——基于外资银行进入的实证研究》

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注:括号内为按城市聚类的稳健标准误，***表示p<0.01，**表示p<0.05，*表示p<0.1，下文均相同。受限于篇幅，下文表格均不再汇报控制变量估计具体结果，备索。

本文首先基于（1）式进行了基准的估计，结果如表1所示。列（1）中为基准结果，列（2）则回归到（2）式的固定效应控制，列（3）不对城市层面其他变量进行控制，衡量变量遗漏的问题。我们可以看到核心解释变量外资银行存在哑变量（D＿Entrance）的系数显著为正，即相对于没有外资银行的城市以及外资银行进入之前，外资银行进入显著提升了所在城市的出口附加值率水平。这与我们的理论预期相符，外资银行的进入加强了银行业结构性竞争，一方面带来了更高的金融效率（Lin and Zhang，2009），提升了企业的盈利能力。另一方面也可能促进本土中间品供应商的创新，促进本土中间品对国外中间品的替代，从而提升了我国出口附加值率。