《表1 主要变量设定及说明》

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《股价崩盘的积极效应:基于劳动投资效率的发现》

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模型（1）的残差即为劳动投资效率的测度指标，变量Abnet hire的数值越大，就表示劳动投资效率越低，其他变量定义请参见表1。如果实际人员变动率大于模型估计的预期人员变动率，则为冗余雇佣；若实际人员变动率小于模型估计的预期人员变动率，则为雇佣不足，二者均为劳动投资无效率。