《表3 面板数据的回归结果》

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《我国煤、电厂商的短期市场势力与煤电一体化关系分析》

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注:表中值为回归变量系数，括号内为标准误差。***、**、*分别表示1%、5%和10%的显著水平。另外，HM检验的结果拒绝随机效应模型。表中的契约密集度指数来自Nunn[25]（2007）。

根据该实证结果，再联系到前述我国燃煤发电厂商短期市场势力总体上处于下降通道的研究结论，据此推断，我国燃煤发电厂商的短期市场势力持续走低对煤电一体化具有限制性影响。