《表4 稳健性检验结果：我国煤、电厂商的短期市场势力与煤电一体化关系分析》

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《我国煤、电厂商的短期市场势力与煤电一体化关系分析》

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注:（1）表中值为回归变量系数，括号内为标准误差。***、**、*分别表示1%、5%和10%的显著水平。（2）模型（5）-（7）为面板Logit模型，使用固定效应方法；（8）-（10）为去除国有大股东股权比例大于50%的发电企业样本。

需要提示的问题是内生性问题，但该问题对于本实证模型而言可能不是主要问题。首先，在回归方程中，解释变量是需求价格弹性、市场范围、市场化程度等行业或市场特征因素，被解释变量是企业层面的一体化。显而易见，被解释变量不可能反过来影响解释变量，因此，逆向因果关系在该回归方程中不是一个问题。其次，需求价格弹性、市场范围、市场化程度本身是行业或宏观层面的指标，不容易受其他变量影响进而影响企业一体化。