《表3 审计意见与独董说“不”的回归结果》

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《公司年报审计意见与独董发表异议——基于审计意见信息功能的考察》

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注：括号内为t值，并经white异方差调整；*p<0.1，**p<0.05，***p<0.01。下同。

表3列示了对H1进行回归检验的结果。审计意见指标（audittyp1和audittyp2）的回归系数均在1%的水平上显著为负，表明上一年度公司获得的审计意见越好，独董越不愿发表否定意见，即不愿意说“不”，支持H1。控制变量方面，国企虚拟变量（soe）系数为正，表明国企独董更愿意发表异议；公司规模（size）数显著为负，表明企业规模越大，独董越不愿意发表异议；盈利能力（roa）越好，独董越不愿意说“不”；企业当年发生高管变更等重大事件（event）时，独董更愿意发表异议；第一大股东持股比例（top1）越高，独董越不愿意说“不”，这可能是因为第一大股东持股比例越高，董事会构成受到大股东控制越严重，独董监督职能越弱，越不容易说“不”，与萧维嘉等[33]的研究一致。女性独董（gender）、具有学术背景（academic）、兼任多家企业独董（busy）的独董说“不”意愿较低；学历越高（education）、具备金融背景（finback）和法律背景（law）的独董更愿意说“不”。