《表2 套期保值策略对美元借款现金流量和实际利率的影响》

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《企业使用期货合约进行外币借款汇率风险套期效果分析》

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表2显示，如果企业采取使用美元期货合约进行套期保值，可提前锁定未来支付本金和利息的汇率和现金流，从而也锁定了借款的实际利率，期货合约的外汇基差导致锁定的实际利率（5.88%）高于合同约定的利率（5%）。如果不采取套期保值策略，借款的实际利率则取决于企业归还本金时的即期汇率，如果该即期汇率高于借款时的即期汇率，借款的实际利率高于借款合同利率；低于借款日的即期汇率，则实际利率低于借款合同利率。这体现了套期保值策略的本质，能够帮助企业提前锁定交易的结果，但不能保证企业在未来任何情形下都得利。