《表3:稳健性检验:“一带一路”背景下中国对外直接投资的价值链构建效应》
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《“一带一路”背景下中国对外直接投资的价值链构建效应》
注:“*”表示p<0.10,即在10%水平下显著,“**”表示p<0.05,即在5%水平下显著,“***”表示p<0.01,即在1%水平下显著。
实际上,不仅对外直接投资会影响中国与“一带一路”沿线东道国价值链关联,而且价值链关联的紧密也会影响对外直接投资,因为本来价值链关联关系较为紧密的国家间,可能对投资更具有吸引力。因此,对外直接投资与价值链关联可能存在互为因果的内生性问题。SDM与DSDM都不能解决对外直接投资与价值链关联的可能存在的内生性问题。为此,本文进一步采用GMM方法对模型进行估计,即分别在地理距离矩阵与引力模型矩阵下,取对外直接投资的一阶滞后项作为工具变量,进行了差分GMM (DGMM)与系统GMM (SGMM)的估计,所得结果汇报于表3,并且在表3后两行一并给出了模型有效性检验结果。从表3汇报的结果可以看出:第一,在地理距离矩阵下,DGMM与SGMM都通过了不存在二阶序列相关的假设,并且sargan检验也显著拒绝了工具变量无效的假设,因此DGMM与SGMM的估计都是合理有效的;同样地,在引力模型矩阵下,DGMM和SGMM都通过了不存在二阶序列相关的假设,并且sargan检验也显著拒绝了工具变量无效的假设,说明DGMM和SGMM的估计均是合理有效。第二,无论是主要解释变量的直接或间接效应,还是控制变量的效应,都与上述空间计量模型结果一致,因此,在控制可能的内生性条件下,前文所得结果仍然成立。由此可以认为,前述估计结果是较为稳健和可靠的。
图表编号 | XD00185539900 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.11.25 |
作者 | 古柳、宋婕 |
绘制单位 | 无锡太湖学院会计学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |