《表1 疫情以来美联储使用的贷款工具》

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《疫情下主要经济体货币政策对央行资产负债表影响的比较研究》

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为改善疫情以来的融资环境，美联储、欧洲央行、日本央行、英国央行和澳洲央行均采取了非常规的信贷支持政策，为市场提供融资支持，主要表现为：一是加大贷款工具的创新力度。美联储重启了金融危机期间的3项贷款工具，即定期资产支持证券贷款工具、交易商信贷便利和商业票据融资机制，此外又新设立了货币市场共同基金流动性工具、一级市场信贷安排、二级市场信贷安排和大中企业贷款计划4个流动性支持工具（见表1）。日本央行创设了两种特别资金供给操作（SFSO）工具，英国央行创设“为中小企业提供额外支持的定期融资计划（TFSME）”和“新冠肺炎疫情企业融资便利（CCFF）”等。二是以更加优惠的价格提供长期融资。欧洲央行的长期再融资操作（LTRO）贷款利率比欧元体系MRO平均利率低25基点，日本央行使用特别资金供给操作向银行提供零息贷款，英国央行的中小微企业长期资助机制以0.1%的低利率向银行提供四年期的额外贷款，澳洲央行实施的定期融资便利（TFF）以基础利率向授权的存款机构提供三年期融资。三是放松抵押品要求提供融资便利。欧洲央行4月7日宣布放松长期再融资操作的抵押品要求，甚至同意将希腊债券作为抵押品；日本央行的特别资金供给操作（SFSO）的抵押品范围扩大至包括私人企业债务和应急免息免抵押贷款的全民间债务。