《表4 融资约束和控制变量描述性统计》

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《“管理层讨论与分析”披露质量与企业融资约束》

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运用STATA统计分析软件对本文被解释变量和控制变量进行描述性统计，结果如下表4所示。根据表4可以看到，融资约束指数的标准偏差为3.4911，标准差值较大，表明融资约束的分散程度较高，不同企业的融资约束程度区别较大。前十大股东持股比例平均数为59.9041%，整体来说股权集中度较高。股权性质哑变量和分配股利哑变量均值均在0.7以上，样本中国有企业较多，且大部分企业会分配现金股利。