《表3 NESVASM模型在不同调节参数λ和收益参数r0下的结果》

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《基于负半熵下半方差近似偏度的投资组合模型及应用》

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从表3可以看出:（1）在固定收益参数r0时，随着调节参数λ的逐渐增大，下半方差呈增长趋势，负半熵呈减小趋势，这与负半熵在目标函数中比例变大相吻合；（2）同样，在相同收益参数r0条件下，NESVASM模型在λ=0.000 01时，负半熵比在λ=0.000 005时的负半熵更大，表明此时负半熵度量出了更多的高阶矩风险，使得本应更小的负半熵出现变大的现象；（3）在固定调节参数λ条件下，随着收益参数r0的增大，下半方差和负半熵呈增大的趋势，这与收益更大风险更大相吻合。