《表4 所得税优惠政策激励效应的实证分析结果》

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《所得税优惠对企业R&D投入的激励效应——基于福建省上市高新技术企业的数据》

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注:1) C表示模型常数项；2) 括号内的数值是t统计量；3) ***表示各变量在1%的水平上显著

3.实证结果。在面板数据模型分析中，主要有随机效应模型、固定效应模型、混合效应模型。根据Hausman检验结果，P值小于0.1，说明模型不适合采用随机效应模型。而在固定效应模型中，F检验的伴随概率P值小于0.1，说明个体效应显著，因此，拒绝采用混合效应模型，而采用固定效应模型。根据所得税优惠政策激励效应的实证分析（表4）可知，在模型1中，调整后的R2为0.822，说明模型拟合程度较高，所得税优惠对企业R&D投入的解释能力达到82.2%；F值为9.367，整个回归模型显著。其中，单个变量所得税优惠对企业R&D投入作用通过了显著性检验，且所得税优惠对企业R&D投入具有较强的激励效应，激励系数为0.619，即高新技术企业多享受1%的所得税优惠，可以激励企业增加0.619%的R&D投入。根据成本-收益原则，政府放弃1元的所得税税收，企业至少应该增加1元的R&D投入。可见，企业的研发活动不仅与所得税优惠有关，还受到很多其他变量的影响，导致在单变量模型中，其他影响因素被所得税优惠变量吸收，使得所得税优惠的系数发生了显著变化。在模型2中，引入企业规模、无形资产、市场销售情况、资产负债率等变量作为控制变量，调整后的R2为0.852，模型拟合程度较高，F值为9.548，整个回归模型显著。其中，所得税优惠对企业R&D投入的激励系数为1.467，说明所得税优惠具有较强的激励作用；企业规模对企业R&D投入作用显著，但影响系数为负，即企业规模对企业R&D投入具有负相关的作用，说明企业规模的扩大对高新技术企业的R&D投入具有挤出效应；无形资产对企业R&D投入的影响系数为负，即无形资产对企业R&D投入具有负相关的作用，这可能是缘于高新技术企业在研发支出转化为无形资产后，随着无形资产的增加，企业会逐渐减少研发费用的投入；市场销售情况对企业R&D投入的影响系数为正，即市场销售情况对企业R&D投入具有正相关的作用，说明高新技术企业R&D投入与市场销售情况密切相关，企业的市场销售情况良好时，企业R&D投入也会增加，且国家认定高新技术企业时明确规定其销售收入必须达到相应的要求，促使高新技术企业增加企业的营业收入；资产负债率对企业R&D投入的影响系数为负，说明随着资产负债率的提高，高新技术企业会降低其研发支出费用。综上所述，无论是单变量模型还是多变量模型，所得税优惠对高新技术企业R&D投入具有明显的激励效应，可见，所得税优惠在技术创新中发挥着积极的引导作用。