《表5 2011-2016年一年期国债利率 (单位:%)》

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《基于WACC的国有垄断企业分红比例优度检验——以能源型国有上市公司为例》

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数据来源:根据万德数据库整理所得，http://www.wind.com.cn.

首先，测算无风险利率。无风险利率主要是指没有任何风险情况下的被投资项目报酬率，目前财务界基本以国债收益率作为企业无风险报酬率。由于本文计算股票收益率和风险溢价时以年度为时间单位，与此相对应，本文选取“一年期国债利率”作为无风险报酬率，当年利率进行多次调整的，取其平均值（参见表5）。