《表2 企业融资约束下自主创新与合作创新投入关系的检验结果》

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《融资约束下的自主创新与合作创新》

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注：***、**和*分别表示在1%，5%，10%水平上显著

新变量均为二元变量，本文采用Probit模型对其进行估计，进一步检验融资约束下自主创新与合作创新的替代关系，具体结果如表2所示。第（1）列与第（2）列分别对高自主创新与高合作创新进行检验，估计系数均显著为负（1%显著性水平），与基准回归的融资约束抑制了企业的自主创新与合作创新行为的结论一致。第（3）列与第（4）列分别对高单一创新与高两重创新进行检验，估计系数也均显著为负（1%显著性水平），对比回归系数发现，与只对一种创新进行高投入相比，融资约束对企业在自主创新和合作创新上均进行高投入的抑制效应更大。说明，在融资约束下，企业更倾向于仅对自主创新高投入或仅对合作创新高投入，进一步验证了融资约束下自主创新与合作创新的替代关系。