《表3 各变量序列的ADF单位根检验结果》

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《影子银行对系统性金融风险的影响研究》

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注:D表示一阶差分。

由表3可见，在5%的显著性水平下，所有变量均存在单位根I（1），但经过一阶差分后均变为平稳序列。接着对模型进行协整检验。根据AIC准则和SC准则确定内生变量的最佳滞后阶数为2，根据迹检验和最大特征值检验，得知至少存在一个协整方程，因此建立误差修正模型。