《表5 变量的描述性统计:货币政策传导、融资结构与企业异质性》
注:由于篇幅所限本文仅报告部分变量的描述性统计结果
如表12所示,货币政策对企业银行借款的影响中Pro×mp的系数显著为负。这说明紧缩的货币政策造成中小企业银行借款比例相较于大企业显著下降,而商业信用相较于大企业未出现显著下降。逐步加入控制变量后,估计系数的符号和显著性均未发生明显改变。这表明在货币政策紧缩环境下,信贷市场对中小企业存在一定的“信贷歧视”,银行借款占比减少是中小企业杠杆率相较于大企业显著下降的主要原因。
图表编号 | XD00176505100 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.06.01 |
作者 | 张骥 |
绘制单位 | 中国人民银行长沙中心支行 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |