《表1 航空运输上市公司权益乘数数据》

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《航空运输上市公司盈利能力研究》

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由表1数据可知，南方航空、东方航空和中国国航等大型航空运输公司的权益乘数较大，近年来呈现下降趋势。由于这类大型航空公司资金需求大，除了内部权益集资外还需要负债筹资，从而形成一定的财务杠杆致使权益乘数较大、风险高。但近年来这类公司的权益乘数不断下降，说明公司财务结构在不断优化。一些航空公司采取并购，交叉持股等方式增加内部资金的流入，使企业资本扩大并降低破产风险，一定程度上提高偿债能力。大型航空公司偿债能力有所好转，但是权益乘数依旧较高。特别是东方航空虽然拥有大规模的资产，但其2018年权益乘数保持为4.19，长期偿债能力弱，如若企业经营不善就可能导致债务危机。