《表4 三家企业2013—2016年权益乘数相关指标》

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《可持续增长模型在影视行业的具体应用》

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从表4可以看出，由于产业扩张、资金需求量的增加，华谊兄弟负债总额逐年增加，流动比率整体呈下降趋势，相较于其他两家较低，但权益乘数伴随着资产负债率也相继下降，说明企业内部资金相对比较富足，可以满足未来发展的需要，但也存在一定的资金闲置现象，企业应适时合理调配资金，以保证持续稳定发展；华策影视负债总额由2011年的28 535.77万元提升到2014年的164 323.92万元，负债水平明显升高，主要是由于企业当期迅速扩大规模，增加大量流动负债，但流动比率高于其他两家，后两年权益乘数也呈下降趋势，虽然偿债能力增强，但是不乏存在资金闲置的现象；光线传媒指标的变化情况与华谊兄弟、华策影视有所不同，其负债水平相对较低，从流动比率来看，2014年流动比率较低，但在2015年从期初1.46提高到3.77，涨幅较大，主要是由于2015年企业非公开发行股票获得大量资金、流动资产大量增加所致，正因如此，企业2015年负债总额减少，股东权益增加，资产负债率顺势下降，权益乘数也随之变小，但短期内对企业的可持续增长影响不大。通过以上分析可知，影视行业的可持续增长率的提高与企业权益乘数的增大是密不可分的。在保障能够及时偿债的前提下，尽可能提高企业的权益乘数，有利于促进企业获得更多收益，提高可持续增长能力。