《表3 三家企业2013—2016年总资产周转率相关指标》

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《可持续增长模型在影视行业的具体应用》

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根据表3分析，三家企业均处于加速发展时期，企业在加大规模的过程中不断增加资产投资，总资产规模不断扩大，但由于企业内部对总资产的利用和管理能力存在一定的缺陷，总资产周转率呈现下降的趋势，变现能力下降，可持续增长能力相对减弱。具体来看，基于影视行业回款期较长及不稳定的行业特征，三家企业的应收账款周转率偏低，但从行业内部看，华策影视相比其余两家保持相对较高的周转率，主要是基于信誉良好及支付能力强的客户对象，应收账款平均收账期较短，故有较高的周转效率；华谊兄弟应收账款周转率前两年虽不及华策影视，但2015年显著提高69.36%，主要系影视作品投产、影视剧销售款增加及合并范围变更所致；影视行业是一个影视作品存货占比高的行业，尤其年末一般会有大量贺岁片用来准备比拼黄金档，存货余额较大，使得其存货周转率相对较低，虽如此，光线传媒仍能够充分利用自有资源，合理调配，在存货管理上有一定的优势，其存货周转率明显高于其他两家。虽然行业内资产的投资不断加大，但三家企业的固定资产周转率呈上升的趋势，说明企业固定资产的管理能力逐年增强，在一定程度上保证了企业的持续稳定发展。