《表3 放开资本管制对GDP增长的影响》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《资本市场供给短缺、社会福利与经济增长——基于中国A股市场的实证研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注1：除GDP增速、GDP增加值/GDP外，数据单位为万亿元。注2:GDP损失通过科布-道格拉斯生产函数计算得出。

上述模型的估算，除需要每年GDP数据和新增资本形成规模外，还需要资本投入数据Kt和资本产出弹性系数α。本文参考张军、章元（2003）和王华（2017）关于资本存量的研究，并参考鲁晓东、连玉君（2012）关于资本产出弹性系数α的测算，取α=0.283。具体估算结果如表3所示。总体而言，在2009年到2018年期间，按照A/H溢价法，我们估计放开资本供给管制后，在新的均衡点下，因资本形成增加导致的调整后潜在GDP增量为3.91万亿元，每年提升GDP增速为0.63个百分点。按照美股收益折现法，我们估计放开资本供给管制后，在新的均衡点下，因资本形成增加导致的调整后潜在GDP增量为4.57万亿元，每年提升GDP增速为0.76个百分点。