《表6：两阶段整体层面面板估计结果》

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《普惠金融数字化对城乡居民福利差异影响的对比研究》

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注：***表示在1%的水平上显著，**表示在5%的水平上显著，*表示在10%的水平上显著。

实证结果显示，整体上，数字化前阶段（2005—2010年），普惠金融指数与城乡居民福利差异指数平方的相关性系数为正值，即在该阶段，普惠金融发展不利于缩小城乡居民福利差异；双向固定效应模型的结果在10%的水平上显著，说明这一时期，双向固定效应模型更能解释普惠金融指数与城乡居民差异指数的关系。数字化后阶段（2011—2017年），两个模型结果均显示普惠金融指数与城乡居民福利差异指数在5%的显著性水平上负相关，表示伴随普惠金融数字化的发展，普惠金融水平的提升会显著缩小城乡居民福利差异；在这一时期，固定效应模型回归结果显示普惠金融指数和城乡居民福利差异指数相关性系数为-12.72，双向固定效应模型得出的相关性系数为-12.74，二者差异较小。两个阶段的整体层面面板回归结果显示假设1成立，即相较于普惠金融数字化前阶段，普惠金融数字化后能够有效缩小城乡居民福利差异。