《表4 实证研究结果：管理层权力、能力对企业创新投入与创新效率的影响》

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《管理层权力、能力对企业创新投入与创新效率的影响》

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注：***为在1%水平上显著，**为在5%水平上显著，*为在10%水平上显著。括号内数据为t值。

从表4第（1）、（3）列的回归结果可以看出，管理层权力与创新投入在10%的水平上显著正相关，而与创新效率在1%的水平上显著正相关，假设1与假设2a得到了验证。说明提高我国上市公司管理层权力有助于管理者发挥“管家”精神、提高管理者风险承受能力，从而促进企业创新能力的提高。在控制变量方面，企业现金流量、管理层薪酬、企业盈利能力等都与企业创新投入呈正相关关系，说明较高的企业现金留存、较好的盈利能力能够为企业创新提供源源不断的资金支持，而较高的管理层薪酬有利于激发管理层的创新动力进而促进企业创新的发展；企业规模、企业成长能力与创新投入呈负相关关系，说明规模较大及成长性较高的企业有着较强的发展能力，面临的市场压力较小，因此会把更多资源投入到研发之外的其他项目中。