《表7 明星分析师上榜后的未来表现》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《乐观的分析师更可能进入明星榜单吗——基于《新财富》最佳分析师的评选机制分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：本表的回归5和回归6同时考察了分析师在上榜前的盈余预测误差

回归结果如表7所示。见回归1和回归2中，明星分析师变量（Star）均显著为正（p<0.01），表明与非明星相比，明星分析师在上榜未来一年和三年内对关联股票的乐观程度仍更高；见回归3中，Star不再显著，甚至在回归4中显著为正（p<0.1），说明分析师在成为明星后其预测准确度也未提高。可以看出，明星分析师的评选结果并不能激励其上榜后提供质量更高的研报，并继续保持着对关联机构投资者的利益输送，一定程度上印证了本文的推论。同时考虑到分析师的乐观并不完全等同于其提供的信息质量不高，其乐观的原因可能是识别出了本身就比较优质的上市公司。因此，我们还在表7中补充检验了分析师在上榜前一年和前三年的盈余预测误差，见回归5和回归6，明星分析师变量（Star）的回归系数均不显著，表明其在上榜前并没有提供更高的盈余预测质量。