《表3 层次回归分析：董事会异质性对企业创新绩效的影响——有调节的中介模型》

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《董事会异质性对企业创新绩效的影响——有调节的中介模型》

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注：括号内为t值，上述模型为经过聚类稳健标准误调整后的结果，下同。

在回归前，首先进行异方差和序列相关检验，结果显示在1%水平存在异方差和序列相关，因此本文在固定年份和行业的同时使用聚类稳健标准误进行修正。从表3模型2和模型4可以看出海外背景异质性与创新绩效显著正相关（β=0.547，p<0.01），对研发投入显著正向影响（β=0.664，p<0.01）；学术背景异质性对创新绩效、研发投入在1%水平上显著正相关。H1、H2得到验证。表3的模型6表明，研发投入对企业创新绩效有显著正向影响（β=0.394，p<0.01)，H3得到验证。