《表2 主要变量定义：信息共享、融资方式与企业投资效率》

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《信息共享、融资方式与企业投资效率》

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考虑到企业内部治理对非效率投资的影响，本文参考张悦玫和张芳（2019）的研究，[7]选取以下控制变量，具体的参数定义如表2所示。其中，盈利能力强、企业年龄长以及规模较大的公司往往积累了丰富的投资经验，具有前瞻性眼光，因此更倾向于建立财务共享中心，充分披露财务信息。企业的现金流量，则能体现企业是否保持稳定的对外投资。企业的董事结构与股权集中度从董事层独立性和经理层权力两个角度影响企业的投资决策。