《表5 相同发行主体和发行条款的票面利率比较》

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《银行间与交易所市场信用债定价比较研究》

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为验证信用风险对成本差的影响，进一步对样本数据进行筛选，选择同一发行人发行、时间间隔在15天以内、发行规模、期限、评级相同的债券，共19个发行主体，23对债券（样本统计如表5）。结果表明，AA、AA+、AAA级发行利率差分别达到-2BP、8BP和15BP。因此，信用等级越高，交易所市场定价水平较银行间市场越高。