《表1 买卖订单数据描述性统计》

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《A股市场投机交易概率估计建模与实证研究》

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在数据细节处理上，考虑到新股上市存在大量特异性的交易发生，不能代表市场整体的交易特征，因此剔除上市半年以内的新股。此外，流动性较低的样本由于其订单总数较少，数值会存在失真的现象，因此剔除单日成交笔数小于100的股票样本。最后，剔除了单日涨跌停的股票样本，该类样本由于股票价格波动较大，也存在数据失真的可能。所使用数据的描述性统计如表1，由于Level2高频交易数据数量过于庞大，单日单只股票逐笔订单数据规模在10万条以上，合并2011年-2018年数据量在30亿条以上，因此只给出基于日度汇总数据的描述性统计，因为本文计算得出的HPIN和PIN计算结果也为日度指标，因此描述性统计与全样本数据可以保持一致。