《表1 近5年13家私募股权投资机构取得上市公司控制权》

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《境内私募股权投资机构收购A股上市公司控制权的现状、展望及建议》

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资料来源：Wind

粗略统计，近5年有13家私募股权投资机构取得上市公司控制权，如表1所示。其中，较早可以追溯到2015年5月，九鼎集团以人民币41.5亿元竞价拍得江西中江集团100%股权，间接收购中江地产72.37%股权。上述私募股权投资机构均以现金收购取得上市公司控股权。就收购价格而言，信中利收购深圳惠程付出的溢价最高，达到113.17%，而华控基金、高瓴资本收购新研股份和格力电器分别折价5.65%和2.2%。去掉高瓴资本，12家私募股权投资机构收购加权平均溢价率为37.6%。除了九鼎投资、中商联合财富以及基石资本三宗案例，其他收购比例都控制在标的上市公司30%以内，避免触发全面要约收购义务。华控基金收购新研股份的交易结合了10.55%表决权委托安排，交易完成后收购方合计持有上市公司22.4%股份。由于资本市场持续低迷，杠杆收购导致流动性紧张，收购后市值不及预期，或自身战略调整，部分私募股权投资机构在收购上市公司后又全面退出。目前，和君集团和华软资本2家已经转让，盛达瑞丰从2019年7月开始启动控股权转让工作。