《表6 面板阈值模型分析结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《实体经济杠杆水平与经济增长的关系研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：（1)*p<0.05，**p<0.01，***p<0.001；(2）解释变量系数下方的数据是标准差

通过上文对跨国面板数据的实证分析表明，实体杠杆水平与经济增长之间形成“倒U形”的非线性关系，这意味着在某一个合意的杠杆水平下（即拐点），加杠杆对经济增长的促进作用可以更充分发挥，杠杆水平低于该拐点，债务对经济有促进作用；反之，则有阻碍作用，且债务过高最终有可能使得经济体陷入国内外学界担忧的“明斯基时刻”。金融效率与金融规模处于不同阶段，都会通过杠杆率的变化影响经济增长。